上月末，橡胶主力合约震荡至11770元/吨，向上出现乏力，目前基本面情况来看，五月由于上游压力继续增加，胶价或面临新一轮挑战。
基本面上5月已进入割胶期，无论国内还是国外都开始陆续展开，泰国及东南亚主要产胶国在目前来看都已开始大面积割胶，现货及原料的回升给橡胶价格带来不少压力，上月我们看到白粉病以及天气干旱，导致云南地区割胶作业未能出现往年规模，但进入五月后也会迎来一波上涨。
下游方面国内终端市场亟需得到改善，现货向一万一靠拢，持续贴水期货，基差保持弱势，汽车、重卡销量需要出现明显回升才能得到缓解，不过低价可能会迎来工厂对原料的一波囤积，价格短期内可能不会出现大面积向下。
供需过剩的大周期拐点逐步到来，但仍待扭转，基本面没有突破的情况下，沪胶很难脱离过去几年的低位核心区间，但显性库存低以及垫底的水位成为核心支撑。(文/天然橡胶网)
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