2022年1-11月上旬，上期所交割库内天然橡胶库存呈现缓慢增加态势。2022年1-11月上旬上期所天然橡胶交割库存高于2020-2021年同期水平，但低于2016-2019年同期。2022年交割品全乳橡胶产量对比2021年减量，因二季度乳胶产销利润较好，导致原料胶水分流，全乳橡胶产量偏低。其二，年内橡胶期货持续下行，尤其8月RU2301合约跌至12200元/吨附近，全乳橡胶交割利润不足，抑制工厂生产积极性。其三，海南产区开割推迟，年内割胶月份减少，同样导致全乳橡胶减产。11月老全乳橡胶交割出库，上期所天然橡胶库存宽幅下降，最低降至14.86万吨，处于历史低位水平，仅略高于2020年同期的13.69万吨。老胶交割后，新胶入库，12月上期所天然橡胶库存呈现増势。

2022年20号橡胶期货库存呈现先增后降趋势。随着中国NR期货参与活跃度逐步增加，20号橡胶期货库存明显高于2019-2021年，其中年内库存最高值为4月8日的11.18万吨，较2021年最高值6.92万吨增加61.56%。随着交割利润窗口开启，2021年10月至2022年4月初，20号橡胶期货库存一直处于增加状态中。4月中上旬后，20号胶期货库存整体进入下降通道，其中6-8月份降速加快。因橡胶期货持续走低，而3-7月东南亚产区处于低产季，外盘相对坚挺，交割利润有限。此外，8月起人民币兑美元汇率持续贬值，也使得20号橡胶交割利润窗口逐步关闭。另一方面，2022年青岛保税区内标胶库存一直处于偏低水平，现货价格相对坚挺，NR期货近月价格对比标胶市场现货及近月船货价格逐步凸显出一定的价格优势，也带动了业者接货意愿。截至2022年12月底，上期能源指定交割库20号胶库存为3.37万吨，为年内最低值。

2022年，青岛地区一般贸易仓库天然橡胶库存呈现缓慢增加态势。其中1月中旬至3月中旬库存増势较为明显，主要因1月下旬，下游橡胶轮胎工厂陆续放假，而且由于订单情况欠佳，今年轮胎工厂放假时间提前，下游需求转淡。2月海运问题缓解，春节后天然橡胶船货到港相对集中，而国内受新冠肺炎疫情冲击，需求环境欠佳，工厂采购跟进不足，导致天然橡胶库存快速累增。由于2022年橡胶期货持续下行，上半年国内套利商获利平仓为主，对混合橡胶加仓需求减弱，随后青岛地区一般贸易仓库天然橡胶库存变化比较平缓。随着东南亚产区生产提量，8月起库存才有缓慢抬头趋势。四季度东南亚橡胶产区旺产，新胶供应增量，国际橡胶轮胎工厂需求减弱，叠加中国交易市场套利窗口开启，均利于提振国内进口商对混合橡胶买盘兴趣。新胶进口量增加，而下游橡胶轮胎工厂刚需一般，青岛地区一般贸易仓库天然橡胶库存累库速度加快。

2022年青岛保税区内天然橡胶库存波动幅度有限，年内整体库存约在7-8.5万吨窄幅调整。保税区内的进口天然橡胶需求基本是下游轮胎工厂刚需补货，成交多为贸易商直供工厂为主，中间环节货物流通量少，故青岛保税区内天然橡胶库存供需相对均衡。因保税区内现货库存偏低，青岛地区7月份泰标价格升水泰混价格50-60美元/吨，随着8月保税区内天胶入库增加，标准橡胶供应量提升，泰标与泰混价差逐步回归至平水或升水10美元/吨的正常水平。(文/金联创橡胶 作者/唐晓楠 原文标题/2022年中国天然橡胶库存变化趋势回顾)