今日天然橡胶期货主力合约05合约小幅反弹收阳线。前期天然橡胶期货反弹主要受宏观经济预期好转提振，但上周四美联储加息50基点，将基准利率上调至15年来最高水平，并表明对抗通胀的斗争尚未结束。海外宏观经济预期转弱，市场避险情绪有所升温。另外近期国内疫情优化，但感染人数增加，短期不利于天然橡胶下游需求，受这些因素影响，天然橡胶期货高位回落。不过感染高峰期过后需求或将逐渐复苏。国产天然橡胶供应逐渐减少，因此天然橡胶期货下跌仍将不顺畅，整体将下跌后震荡运行为主。

从供需来看，本周关注橡胶轮胎生产企业人员到位情况，这将影响部分企业开工。出口市场随着节前补货期逐步结束后订单量有所减少。全钢轮胎国内市场出货阻力依旧较大，半钢轮胎国内市场有所好转。

供应方面，12月国产天然橡胶供应将下降。不过短期国内天然橡胶供应不紧张，社会库存保税区库存并未大幅下降。

现货方面，12月21日华东地区天然橡胶现货市场价格上涨75元/吨左右，上海21年SCRWF主流价格在12200—12250元/吨。现货贴水期货。

原料方面，海南地区国营厂制浓乳胶水收购价格参考为10700元/吨，较前一交易日持平；民营厂及国营厂收购价格参考11600-12000元/吨。国营厂制全乳胶水收购价格10400元/吨，较前一交易日持平。

综合来看，美联储加息等外围因素对天然橡胶期货价格形成压力，国内橡胶轮胎需求将进入淡季，天然橡胶期货价格下跌后将陷入宽幅震荡走势。

操作建议方面，建议橡胶暂时观望或日内交易为主。（文/上海中期 原文标题/今日尾盘研发观点2022-12-21）