由于橡胶市场终端需求低迷，国内轮胎行业在“旺季不旺”的低迷表现。在需求疲弱因素的发酵之下，上周三，沪胶期货2201合约迎来破位下行趋势，期货价格突破13500元/吨一线整数关口，最低跌至13215元/吨，创去年10月中旬以来新低。

终端车市旺季难旺

在下游需求方面，受国内疫情和马来西亚疫情的影响，芯片短缺和原材料价格上涨在一定程度上制约了汽车生产和需求。根据中国汽车工业协会公布的数据，8月份国内汽车产销分别完成172.5万辆和179.9万辆，环比分别下降7.4%和3.5%，同比分别下降18.7%和17.8%，降幅分别比7月份提高3.2个百分点和5.9个百分点。与2019年同期相比，产销同比分别下降13.4%和8.2%，产销增速均由正转负且大幅下滑。

同时，作为天胶消费晴雨表的重卡销量，8月份也继续出现悬崖式的下滑。数据显示，8月份中国重卡销量达到6.2万辆，环比下降19%，同比下降52%，销量比去年同期下降将近7万辆。前8个月，中国重卡市场累计销量约为118.3万辆，同比增长9%，比1-7月17%的增速收窄8个百分点。目前，国外疫情造成的芯片供应短缺问题依然存在，原料价格持续高企的运行加大了企业的成本压力。因此，预计第四季度国内汽车市场需求仍将呈现疲弱态势，“金九银十”将出现旺季难旺现象。

轮胎企业开工下降

在终端车市场需求疲弱的背景之下，加上国内轮胎企业相关设备检修导致轮胎设备停产，以及内外销市场走货压力不减，整个轮胎行业开工率大幅下降。据统计，截至9月10日当周，山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为40.70%，周环比大幅下降9.43个百分点，较去年同期下降33.82个百分点，较2019年同时期下降31.11个百分点。同时，国内轮胎企业半钢胎开工负荷为39.41%，周环比大幅下降15.25个百分点，比去年同期下降30.88个百分点，比2019年同时期下降27.70个百分点。轮胎行业开工率呈反季节性下降，凸显橡胶需求疲弱。

综上所述，受国内橡胶市场供需结构疲弱的制约，尽管短期橡胶价格有超跌反弹趋势，但缺乏进一步向上提升的动力和基本面的支持，预计后市沪胶2201合约仍将保持偏弱振荡趋势，短线料易跌难涨。

供应压力逐渐回升

尽管目前德尔塔新冠变异病毒在东南亚的快速传播已导致泰国、缅甸、老挝、越南和柬埔寨等产胶国感染新变种新冠病毒的人数，但它并没有对割胶和橡胶运输行业造成深远影响。根据天胶生产国协会公布的最新数据，7月份，天胶生产国协会成员国合计产量达到101.08万吨，比去年同期的96.99万吨略有增长4.22%。1-7月，天胶生产国协会成员国合计产量达到596.47万吨，比去年同期的565.06万吨略有增长5.56%。目前，天然橡胶的整体供应压力正在逐步回升，并对胶价形成负面影响。

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