橡胶手套制造商在周五(7月1日)早盘交易中股价下跌,原因是担心平均售价(ASP)较低,以及现有厂商大规模扩产导致供过于求的情况。
由HartalegaHoldingsBhd领跌,该公司是早盘大马交易所的最大输家,跌幅高达10.1%,触及盘中低点2.75令吉。午休时,贺特佳股价收复部分跌幅,收低9.2%至2.78令吉,成交699万股。
KossanRubberIndustriesBhd的股价也下跌3.03%至午盘收于1.28令吉,而顶级手套公司(TopGloveCorpBhd)下跌2.88%至1.01令吉。SupermaxCorpBhd下跌1.71%,收于86仙。
其他手套股如ComfortGlovesBhd下跌4.76%至60仙,RubberexCorp(M)Bhd下跌0.96%至51.5仙,CareplusGroupBhd下跌3.37%至43仙。相比之下,基准富时隆综指在午盘收盘时上涨0.46%至1,450.93点。
MIDFResearch在周五的一份报告中表示,平均售价下降的主要原因是手套供过于求。
“供应过剩的情况是由于业务的性质造成的,进入门槛低。大多数新进入者是因为该业务在Covid-19大流行期间看起来有利可图,但当手套供应过多时,情况发生了逆转市场。
“此外,现有玩家的扩张计划对平均售价产生了影响。这两个因素的结合导致了更高的供应和竞争,导致平均售价下降,”它补充道。
“目前行业利用率为50%-60%,我们认为手套企业将搁置新的产能扩张计划。过度饱和的市场影响了参与者通过更高的生产成本(劳动力、燃料和电力)到消费者。这种情况对其收益产生了重大影响。因此,他们可以采取的最直接的行动是推迟扩张计划以稳定ASP,“MIDFResearch表示。
该研究公司还认为,环境、社会和治理问题仍然是手套行业的一个严重问题。它援引马来西亚橡胶手套制造商协会的数据称,美国海关和边境保护局的进口禁令使当地手套行业损失了大约36亿令吉的潜在手套出口收入。
“由于平均售价下降、原材料价格上涨、运费成本上涨以及缺乏迫在眉睫的催化剂,我们继续对手套行业保持‘中性’。我们认为的风险包括(i)平均售价波动大于预期,(ii)原材料价格的波动,以及(iii)新进入者的退出降低了供过于求的风险,”MIDFResearch表示。
6月23日,KenangaResearch还将手套行业的评级从“中性”下调至“减持”,因为其供需分析表明未来两年该行业的产能过剩。
“我们预计,中长期来看,疲软的经营环境将继续给手套制造商带来压力。具体而言,行业领导者顶级手套最近发布的业绩已经表明手套制造商未来的盈利疲软,这表明盈利尚未触底。这是由于平均售价与无法完全转嫁成本之间的不匹配导致利润率下降,而平均50%-60%的低工业工厂利用率进一步加剧,这种情况似乎可能在中期内持续存在。
KenangaResearch补充说:“需求疲软进一步加剧了这种情况,手套生产商的低利用率导致供过于求给ASP带来压力,加上客户不愿承诺大量订单,因为他们预计销售价格将进一步下降。”
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