宏观情绪释放之后，胶价回归基本面。国内目前因海南产量尚未全面释放以及进口增量有限，供应压力不大，支撑原料价格，需求拖累反映之后，橡胶短期或存成本修复动能。

20 号，RU 主力收盘12810(+40)元/吨，混合胶报价12650 元/吨(0)，主力合约基差-210 元/吨(-165);前二十主力多头持仓104030(-589)，空头持仓150438(-323)，净空持仓46408(+266)。

20 号，NR 主力收盘价11165(+65)元/吨，青岛保税区泰国标胶1685(+5)美元/吨，马来西亚标胶1670 美元/吨(-5)，印尼标胶1735(0)美元/吨。

截至6 月17 日：交易所总库存276827(+1402)，交易所仓单251480(-890)。

原料：生胶片63.58(0)，杯胶47.3(-0.25)，胶水56.8(-0.7)，烟片65.2(-0.59)。

截止6 月16 日，国内全钢胎开工率为58.97%(+5.94%)，国内半钢胎开工率为64.71%(+1.35%)。

观点：昨天橡胶价格呈现低位反弹走势，主要因宏观情绪释放之后，价格重新回归基本面。短期基本面来看，依然是国内原料偏紧的格局不变，成本端支撑较强，因此，在盘面价格跌破成本背景下，期价有修复动力。中线来看，雨季过后，全球产量回升明显，供应的压力或是后期的主要压制因素，除非后期全球需求大幅回升。预计胶价还有个反复磨底的过程。

国内需求恢复不及预期，全球产量大幅增加