2025年全球轮胎行业迎来深度调整期：米其林、普利司通、固特异、德国马牌四大巨头在8个月内集中启动业务剪裁，以超65亿人民币规模推进第二轮重组，抛售范围覆盖轮胎直接相关业务及此前重点投资板块；与此同时，中国西南区域老牌轮胎企业隆昌海燕橡胶进入破产重整阶段，通过招募投资人寻求产能重启，行业呈现“巨头聚焦核心+区域企业破局”的双重格局。

一、巨头千亿剪裁：舍非核心业务，押注子午线与高盈利轮胎

四大轮胎巨头的业务重组均以“聚焦轮胎核心业务”为核心逻辑，通过出售非核心或低盈利板块，集中资源投向高价值轮胎领域，且重组力度较首轮显著升级。

米其林以“全面子午线化”为战略核心，2025年9月以2.12亿欧元（17.61亿人民币）向印度CEAT出售卡摩速在斯里兰卡的越野斜交轮胎及橡胶履带业务，包含两家工厂及未来三年后的品牌所有权；计划同年年底关停波兰奥尔什丁非公路斜交轮胎工厂，彻底退出该市场。

数据显示，2024年米其林非公路斜交胎业务营收约68亿人民币（超90%中国大型轮胎企业年营收），但出于盈利与战略匹配度评估仍选择抛售。按规划，2025年底后米其林非公路轮胎（除轨道系统）将100%为子午线产品，聚焦轿车胎、卡车胎及非公路子午线轮胎，巩固全球第一地位——2025年其以1833.76亿人民币营收位列全球75强第一，与普利司通差距63亿人民币，此次业务调整对其2026年排名影响待观察。

普利司通在2025年7-8月两个月内完成3家轮胎相关工厂出售：7月将泰国罗勇炭黑工厂售予东海碳素泰国子公司，同月以2.65亿人民币向赛轮集团出售沈阳卡车胎工厂，8月以7000万美元出售墨西哥炭黑业务。相较于2021年首轮重组（聚焦非轮胎业务，如传送带、合成橡胶、网球业务），2025年第二轮重组直接指向轮胎产业链相关业务，通过剥离原材料生产及区域卡车胎业务，进一步聚焦核心轮胎板块，提升资产盈利效率。

固特异的重组更早显现成效，2023年底明确“以资金换核心竞争力”战略，2025年5月以6.5亿美元（47亿人民币）出售化学业务；上半年完成非公路轮胎、邓禄普欧洲运营权、化学业务三大板块出售后，净利润同比增长35.9倍至3.69亿美元，实现盈利翻盘，印证“专注轮胎业务”的战略有效性。

德国马牌（大陆集团）则通过业务分拆加速资源集中，2024年8月启动汽车集团部门剥离计划，2025年3月获监事会批准，9月拟在法兰克福上市；6月重申2026年剥离材料与工业部门康迪泰克的规划，8月提前与美国Regent达成协议出售康迪泰克原始设备解决方案业务。尽管2024年轮胎业务仅占大陆集团营收35%，但利润率高达13.7%，成为其优先保障的高盈利板块，通过分拆非核心业务为轮胎板块争取研发与市场拓展资源，冲刺全球前三。

二、聚焦逻辑：利润优先，高端轮胎成巨头必争之地

四大巨头的重组均遵循“利润导向”原则，核心逻辑可概括为三点：一是剥离低盈利业务，2021年普利司通首轮重组及2025年固特异出售化学业务，均针对盈利贡献弱的板块；二是收缩非核心赛道，如米其林退出非公路斜交胎、大陆集团分拆汽车与工业部门，避免资源分散；三是押注高价值领域，所有巨头均将资金与精力集中于高盈利轮胎产品，尤其子午线轮胎与高价值乘用车轮胎。

从市场布局看，外资巨头已占据全球80%以上高端车型配套市场，2025年重组后计划2026年加大高价值乘用车轮胎投入，进一步巩固高端市场壁垒。其长期秉持“以利润换销量”策略，面对竞争仍维持涨价节奏，此次业务剪裁更是通过资产优化提升盈利水平，为高端市场竞争储备资金与技术资源。

三、中国区域破局：海燕橡胶重整，900万条产能谋重启

在全球巨头聚焦核心的同时，中国区域轮胎企业面临升级压力，而隆昌海燕橡胶的破产重整则成为区域企业寻求突破的样本。海燕橡胶成立于1999年，是西南地区领军轮胎企业，拥有“西南王”称号，因经营问题进入破产清算阶段，2025年通过管理人公开招募投资人，寻求产能重启。

从重整价值看，海燕橡胶具备三大核心优势：一是产能基础，拥有年产900万条摩托车内胎、200万条重型卡车垫带产能，2024年前西南市场占有率超30%；二是产业链配套，具备铁路橡胶制品生产线及多项专利，持有四川省著名商标；三是重启成本低，现有100余名核心员工可返岗，设备状况良好，无需巨额投入即可恢复生产，符合“低投入、高回报”特性。

此次招募采取公开遴选，经营期限12个月，评审维度涵盖经营报价、资金实力、经营方案、安全生产及环保方案（满分100分），不设最高限价，以每月固定金额报价方式筛选投资人。若重整成功，其900万条摩托车内胎产能将重回市场，不仅解决区域就业，还将补充西南汽车、摩托车产业链配套，对区域轮胎市场格局产生直接影响，同时为中国中小型轮胎企业提供“产能盘活+区域深耕”的参考路径。

四、行业格局重塑：巨头壁垒与区域机会的双重博弈

当前全球轮胎行业呈现“两极分化”趋势：一方面，外资巨头通过业务剪裁强化高端市场壁垒，2026年高价值乘用车轮胎投入增加后，留给中国品牌的高端窗口期进一步收窄——外资在高端配套、技术研发、品牌溢价上的优势已形成“铜墙铁壁”，中国企业突破高端市场需突破技术与配套资源瓶颈；另一方面，中国区域轮胎企业仍存在差异化机会，如海燕橡胶聚焦的摩托车胎、卡车垫带等细分领域，通过产能重整与区域深耕可占据细分市场份额，形成与巨头的错位竞争。

从长期看，巨头的业务重组将推动全球轮胎行业集中度进一步提升，而中国企业的升级需双轨并行：一是在高端领域突破技术壁垒，提升配套能力；二是在区域细分市场巩固优势，通过产能优化与成本控制强化竞争力。海燕橡胶的重整案例表明，中国中小型轮胎企业可通过“盘活存量产能+聚焦区域需求”寻求生存空间，而这一模式或将在更多区域企业中复制，成为行业调整期的重要生存路径。