NR和RU较大回调。

泰柬进行和平会谈，或导致供应担忧情绪下降。

多空讲述不同的故事。涨因需求预期和减产预期看多，跌因需求证伪。

天然橡胶RU多头认为东南亚尤其是泰国的天气和橡胶林现状可能有助于橡胶减产；橡胶的季节性通常在下半年转涨；中国的需求预期转好等。

天然橡胶空头认为宏观预期不确定。需求处于季节性淡季。供应的减产幅度可能不及预期。

行业如何？

截至2025年7月25日，山东橡胶轮胎企业全钢胎开工负荷为65%，较上周走低0.08个百分点，较去年同期走高10.99百分点。国内橡胶轮胎企业半钢胎开工负荷为75.50%，较上周走低0.12个百分点，较去年同期走低3.32个百分点。

截至2025年7月20日，中国天然橡胶社会库存128.9万吨，环比降0.6万吨，降幅0.47%。中国深色橡胶社会总库存为79.5万吨，环比降0.23%。中国浅色橡胶社会总库存为49.3万吨，环比降0.85%。截至2025年7月20日，青岛天然橡胶库存50.56（-0.19）万吨。

现货方面

泰标混合胶14700（-400）元。STR20报1800（-60）美元。STR20混合18050（-60）美元。

江浙丁二烯9550（-200）元。华北顺丁11700（-300）元。

操作建议

橡胶价格短线较大下跌，技术破位，暂时观望为主。

多RU2601空RU2509择机波段操作。（文/五矿期货微服务 原文标题/盘前Pro丨行情早知道）